村上ファンドの崩壊

ついに村上ファンドの村上代表が陥落しました

ライブドアのニッポン放送買収騒動の中でインサイダー

取引を行ったというのです

インサイダー取引というのは株価の変動要因になる内部情報

を知り得た人がその情報を利用して株の売買を行って

利益を得たときに引っかかる法律です

今回の事件では村上代表がライブドアがニッポン放送株を

大量に買い集めるという情報を得た後にニッポン放送株を

買い増したことによって利益を得たことが問題となっています

最近、集団的投資スキーム（いわゆる投資ファンド）が問題と

なっています

投資ファンドは株式保有による経営参画を目的としない

投資活動を行う機関を言います

ここで、一般に上場株式の5％を超える株式を保有するに

いたった場合やその後、1％以上の保有率変動があった

場合には迅速に(5営業日以内)その旨を報告する義務が

あるのですが、投資ファンドの場合にはその規制が

非常に緩やかなものに緩和されています

というのも、大量の投資活動を日常的に行う彼らに

上記のような厳しいルールを適用すると非常に事務手続きが

負担になるからです

しかし、この投資ファンドは規制の枠にとらわれない部分が多いため

不透明な取引の温床になりやすいという問題があります

実際にライブドアの事件でも投資組合のような規制の

利きにくいスキームを用いて不透明な会計を行っていました

最近では投資ファンドというと非常にきな臭いイメージを持つ人が

多くなってきてしまっているのもこのような理由によるのでしょう

では、投資ファンドとは本来的にはどのようなものなのでしょうか？

投資ファンドとは投資家から資金を集めた上で、企業価値の割に

安い株を見つけ出して、その株を買い、経営陣に経営改革など

本来の企業価値を発揮できるように迫り株価を上げて、

その株を売却し、その利益を投資家に分配するのが役割です

そんなわけで投資ファンドはクリーンに運営されていれば、

経済の効率性を高める役割を担うこともできるのです

以上のように投資ファンドは株式市場の活況に咲いた

あだ花だと片付けるような代物ではなく、しっかりとクリーンに

運営されるような制度を作って経済効率性の向上に努め

るようにしていくことが大事でしょう

金融庁の金融改革プログラムでもそういった方向性が

打ち出されていますが、国民がしっかりと監視の目を

向けていくことが必要ですね

関係ないと思って無関心でいると投資ファンドが暗躍する

市場になってしまいますね････